소프트웨어에 날개를 달자.

최근(2026년 5월 중순) 미국 상원 은행위원회에서 암호화폐 시장의 핵심 법안인 CLARITY(명확성 법안)가 15 대 9로 통과되며 입법의 9부 능선을 넘었습니다. 뉴스를 보면 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 주도권을 놓고 벌이는 관할권 분쟁에만 시선이 쏠려 있습니다. 하지만 이는 수면 위의 파도일 뿐입니다. 우리가 진정 주목해야 할 심해의 해류는 2025년 제정된 GENIUS Act(혁신 및 고용을 위한 국가 유망 경제 보장법)와 이번 CLARITY 법안이 맞물려 만들어낼 '온체인 금융 수익 구조의 근본적인 재편'입니다. 쉽게 말해, 블록체인 위에서 돈을 버는 방식이 완전히 달라지고 있다는 뜻입니다. 1. 달러 패권 유지를 위한 국가 전략: 스콧 베센트의 큰 그림 이 거대..

삼성증권 리서치센터에서 발행한 보고서의 핵심 내용을 요약해 봅니다.보고서 발행일: 2026. 4. 23 , 작성: 삼성증권 리서치센터 대체투자팀 🚀 RWA(실물 자산 토큰화), 단순한 유행일까 금융 혁신일까?최근 금융권의 가장 뜨거운 화두는 단연 RWA(Real World Asset, 실물 토큰화 자산)입니다. 단순히 부동산이나 채권을 블록체인에 올리는 실험을 넘어, 이제는 글로벌 금융 인프라 자체가 온체인으로 이동하는 '금융 시스템의 대전환'이 시작되고 있습니다. 1. RWA란 무엇인가?RWA는 부동산, 채권 등 현실 세계의 자산을 토큰화 기술을 통해 블록체인 상에서 거래 가능하게 만든 디지털 자산을 말합니다. 현재 글로벌 시장은 약 278억 달러 규모(2026년 3월 말 기준)이며, 이 중 미국 ..

블록체인을 증권 규율 안에 가두는 순간, 혁신은 사라진다 이름이 보여주는 모든 것'증권 토큰(Security Token)'과 '토큰 증권(Token Securities)'. 단어 순서 하나가 달라 보이지만, 그 안에 담긴 철학의 간극은 크다. 전자는 블록체인 위에 증권을 얹는 개념이다. 후자는 증권 체계 안에 토큰을 담겠다는 구조다. 한국 금융당국이 공식 용어로 '토큰 증권'을 택한 것은 우연이 아니다. 블록체인 기술을 기존 증권 규율 아래 두겠다는 정책 의지를 명확히 반영한 선택이다.그 선택의 대가는 분명하다. 시장은 미술품 조각 투자, 부동산 소액 지분 — 이른바 '조각 투자' 영역에 묶였다. 글로벌 RWA(Real World Asset) 시장이 토큰화 국채와 자산을 DeFi 프로토콜과 연동시켜 담..

이 글은 웹3의 기존 구조가 어떤 한계를 가지고 있는지, 그리고 그 한계 안에서 지속 가능한 방향을 찾기 위해 어떤 선택을 해왔는지에 대한 현장 기록이다.1. 왜 전환점을 맞은 프로젝트를 인수했나클레바(KLEVA)는 새로운 국면을 맞이한 프로젝트였다.Klaytn 생태계의 레버리지 이자 농사 프로토콜로 출발한 클레바는 전성기에 수억 달러 규모의 TVL을 관리했고, 의미 있는 온체인 수수료도 발생했다. 외형만 보면 "성공적인 디파이 프로젝트"처럼 보였다.그러나 유동성 인센티브가 줄고 토큰 가격이 조정되자, TVL은 전통적인 비즈니스와는 다른 속도로 재편됐다. 커뮤니티 활동이 줄었고, 온체인 트랜잭션도 감소했다. 시장의 서사(narrative)가 걷히고 남은 것은 명확한 과제 하나였다."자생적 매출 구조가 필..

스테이블코인 컨트롤타워의 부재전 세계 스테이블코인(stablecoin) 시장은 이미 하나의 통화 인프라가 되어가고 있습니다. 2025년 한 해 동안 온체인에서 오간 스테이블코인 결제·송금 규모는 약 33조 달러, 전년 대비 72% 성장했습니다. 이 중 대부분은 달러에 연동된 스테이블코인 입니다. 같은 시점 전체 스테이블코인 시가총액은 2,000억 달러를 훌쩍 넘겼고, 테더(USDT)와 USDC 두 종목이 이 시장의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 숫자만 보면, 이미 “달러 기반 디지털 현금”이 글로벌 결제와 유동성의 기본 레이어가 되고 있다고 봐도 과언이 아닙니다. 이제 “스테이블코인이 필요하냐, 마냐”가 아니라, “이 상황에서 원화(KRW)는 어디에 서 있을 것인가” 로 질문을 바꿔야 합니다. 1..

지금, 왜 이 전환이 시작됐나2024년 글로벌 스테이블코인 일평균 결제 거래량은 약 270억 달러를 넘어섰다. 비자(Visa)·마스터카드의 일평균 결제 규모와 맞먹는 수준이다. 미국은 2025년 'GENIUS Act'를 통해 달러 스테이블코인 발행을 제도화했고, 한국도 같은 해 디지털자산기본법 시행으로 원화 스테이블코인의 법적 기반을 마련했다.결제 규모는 커졌지만, 정작 스테이블코인을 실제 거래에 쓰려면 통화 간 교환—즉 온체인 외환(FX)—이 필수다. USDT를 원화 스테이블코인으로, 엔화 스테이블코인을 EURC로 바꾸는 과정이 매끄럽지 않으면 스테이블코인은 결제 수단이 아니라 보유 수단에 그친다. 바로 이 지점에서 기존 자동화 마켓 메이커(AMM) 방식의 한계가 수면 위로 드러나고 있고, 인텐트(의도..

암호화폐를 자주 다루는 사람이라면 한 번쯤 이런 경험이 있을 겁니다. 필자도 같은 경험을 하며 처음 혼란을 느꼈던 부분입니다.거래소 A에서 “트론 USDT(TRC‑20)”을 출금했는데, 거래소 B에서는 “이더리움 USDT(ERC‑20)”으로 입금이 되는 경우 말이죠.체인이 서로 다른데 어떻게 같은 테더(USDT)로 처리될 수 있을까요? 여러 블록체인, 하나의 부채USDT는 이더리움, 트론, 솔라나 등 여러 블록체인 위에서 발행되지만, 하나의 중앙 발행사(테더)가 관리하는 단일한 부채 구조를 갖습니다.즉, ERC‑20이든 TRC‑20이든, 모두 “테더사가 1달러를 갚을 책임이 있는 동일한 채권”이라는 점에서 본질적으로 같습니다.체인마다 컨트랙트 주소와 기술 규격은 다르지만, 테더는 전체 발행량(모든 체인의..

지금, 왜 스테이블코인의 위험을 직시해야 하나2025년 말 기준 글로벌 스테이블코인 시가총액은 약 3,000억 달러~3100억 달러(약 400조 원)를 돌파했다. 일평균 결제 거래량은 비자(Visa)·마스터카드와 맞먹는 수준으로 성장했고, Stripe·Visa·Mastercard까지 스테이블코인 결제 인프라 시장에 참여하며 주류 금융의 영역으로 빠르게 편입되고 있다. 미국은 2025년 'GENIUS Act'로 달러 스테이블코인 발행을 법제화했고, 한국도 디지털자산기본법 시행으로 원화 스테이블코인의 제도적 기반을 마련했다.그러나 '1달러 페깅(가치 고정)'이라는 약속 뒤에는 수많은 살얼음판이 존재한다. 스테이블코인의 위기는 단순한 기술적 오류를 넘어, 경제적 인센티브·법적 규제·지정학적 압력이 복합적으로 ..

AI 붐으로 인한 데이터센터 증설은 단순한 기술 트렌드를 넘어, 지구의 탄소 예산을 직접 갉아먹는 구조적 변화입니다. 생성형 AI를 뒷받침하는 거대한 GPU 클러스터와 냉각 설비는 엄청난 전기를 요구하고, 이 전기가 여전히 화석연료 비중이 높은 전력망에서 공급되는 한, AI는 ‘지능’만이 아니라 ‘탄소’도 함께 대량 생산하는 셈이 됩니다. 빅테크들은 앞다투어 탄소중립과 RE100을 약속하지만, 현실에서는 데이터센터 증설로 총배출량이 다시 증가하는 역설이 나타나고 있습니다. 이 모순된 상황에서, “돈을 벌수록 오히려 지구를 회복시키는 금융은 가능할까?”라는 대담한 질문을 던지는 흐름이 바로 ReFi(Regenerative Finance)입니다. ReFi는 블록체인 기술을 기반으로 “자본의 흐름”을 재설계하..

원화 스테이블 코인에 대한 거시적인 담론과 비즈니스 전망은 충분히 들었습니다.이제 현장의 개발자와 아키텍트가 가장 궁금해할 질문에 답할 시간입니다."그래서, 한국의 촘촘한 규제망을 뚫고 실제로 작동하는 시스템을 어떻게 만들 것인가?" 이 질문에 답을 하기 위해 "코어 스테이블코인"을 집필했습니다. 이 책은 단순한 설명서가 아닙니다. 2026년 대한민국 금융의 표준이 될 '한국형 원화 스테이블코인(KRW-SC)'을 구축하기 위한 구체적인 설계서(Blueprint)입니다.1. 100% 예치금 신탁과 실시간 준비금 증명(PoR) 아키텍처한국에서 스테이블코인을 발행할 때 타협할 수 없는 대원칙은 '1원 발행 = 1원 예치'입니다. 하지만 단순히 돈을 쌓아두는 것만으로는 시스템의 신뢰를 증명할 수 없습니다.파산 ..